策点洞察

从2015年启动“可行性研究”,再到2018年宣布有望年内开通,此后经历了一番延迟后,终于,“沪伦通”在2019年大概率将有新进展。值得关注的是,第十次中英经济财金对话将于6月17日在伦敦举行,第一财经记者也获悉,届时有望宣布一系列重大金融开放举措。

6月13日,在第十一届陆家嘴论坛期间,伦交所集团CEO大卫·施为默(David Schwimmer)表示,马上就要开始启动沪伦通的合作项目,这是中英双方密切合作关系的很好案例,体现了伦交所和上交所以及中英双方监管部门之间的密切合作。“现在监管框架已经做完了,跨境的交易规则也已最终确认。目前已有一家发行商(华泰证券)做好准备,开展行动。很快就要开始启动沪伦通的项目了,我们非常激动。”

就下周的中英经济财金对话,伦交所和英国方面对于“沪伦通”届时会否揭牌暂不予置评,但英国国际贸易部金融和专业服务负责人巴特利特(David Bartlett)在论坛期间接受第一财经记者独家专访时称,“下周的对话有望宣布一系列重大的金融开放举措。例如2017年的第九次中英经济财金对话就取得了诸多政策成果,渣打成为第一家获得国内基金托管牌照的外资银行,施罗德、英仕曼、元盛等多家英国资管机构来中国境内发行私募基金产品等等。”

巴特利特称,“这一互联互通的新举措具有巨大的意义,是中英两国两大国际金融中心紧密合作的体现……我们很愿意支持有意愿的英国企业参与沪伦通项目,来中国境内市场发行中国存托凭证(CDR)。”

“沪伦通”渐近

北京时间6月11日晚间,华泰证券发布公告称,正在申请发行全球存托凭证(GDR)并在伦交所上市的招股说明书,GDR的发行量将代表该公司已发行股本的约10%。该申请也于伦敦时间6月11日获得英国金融市场行为监管局(FCA)批准。于是,此前被搁置的沪伦通一事又再次引发各界关注。

去年12月,第一财经记者从消息人士处获悉,原定于12月14日将在伦交所举办的沪伦通揭牌仪式临时通知取消,并且将会推迟,当时伦交所方面人士也对记者确认了该消息。此后,记者从接近上交所的人士处获悉,技术准备实则大致完成,等到合适的时机会考虑重启。

施为默在此次论坛期间称,沪伦通最初提出是在2015年,“沪伦通让中国企业有了进一步获得国际投资的可能,也让境外投资人在国际清算机制的基础上进入中国A股市场,这里面有很多机会。”

2015年9月,时任英国财政大臣的奥斯本(George Osborne)访华,宣布对沪伦通,即伦交所和上交所的正式连通,展开可行性研究(feasibility study)。相较于沪港通,沪伦通面临更多技术性挑战,例如如何解决两地时差问题、如何在不突破中国资本管控的情况下实现互联互通等。

施为默表示,为此中英双方做了几年的准备工作,“我想表达一下我们的感谢,不仅是向上交所的合作伙伴表示感谢,而且也要向中国证监会、央行、外管局等所有相关主管部门表示感谢,它们扮演了非常关键的角色,给了我们非常多的支持,让这一创新的、有价值的平台走到今天,我们期待它成为正式开放运行的机制,相信很快就会实现。”

巴特利特对第一财经记者表示,尚不能对沪伦通具体开通时间置评,但这一互联互通的新举措具有巨大意义,加深了两大领先资本市场的关系,同时有助于巩固伦敦国际金融中心的地位。“我们很愿意支持有意愿的英国企业参与沪伦通项目,来中国境内市场发行CDR。”

尽管当前公布参与沪伦通的企业仅华泰证券一家,但第一财经记者从知情人士处获悉,沪伦通的揭牌“很快”就会有具体的消息,而且也有其他潜在企业正在准备中,只是目前尚不便公布。

中英经济财金对话料有重磅举措

值得注意的是,第十次中英经济财金对话将于下周在伦敦举行。中国外交部近期宣布,经中英双方商定,对话将于6月17日举行,国务院副总理胡春华与英国财政大臣菲利普·哈蒙德将共同主持对话。该对话是中英之间三大高级别对话与合作机制之一,将深化两国在金融服务和贸易领域的合作,巩固和发展双边关系。

巴特利特对记者表示,届时预计会有一系列金融开放等政策公布,“在上一次对话,也就是2017年12月16日在北京举行的第九次中英经济财金对话期间,中英双方也达成了众多重磅共识。”

例如在当时的对话政策成果中,在资产管理方面,中英双方同意加强合作,探索符合条件的外资企业更多地参与境内和跨境托管业务。中方欢迎符合条件的英资银行在华申请托管牌照。2018年10月,渣打银行就宣布,其中国子公司已成为首家获得国内基金托管牌照的外资银行,可向中国的资产管理公司提供托管服务。

此外,前次中英经济财金对话的政策成果还提及,中国证监会欢迎英仕曼集团备案发行私募基金产品,也欢迎元盛资产管理公司、施罗德集团、安本标准投资公司以私募基金管理人身份在中国证券投资基金业协会登记备案。中国证监会欢迎瀚亚资本在上海申请设立外商独资的投资管理公司。事实上,截至目前,施罗德、英仕曼、元盛已经在中国境内发行了多只布局中国股、债、商品市场的私募基金产品。

同时,当时中英双方也欢迎前一年对话达成的中英金融科技桥相关成果已取得的落实进展,包括英国金融行为监管局和中国人民银行合作分享金融科技监管知识和经验,并致力于深化伙伴关系以便利中英企业进入对方市场。

巴特利特对记者称,未来中英双方在金融科技方面将有更多合作。“英国最大的金融科技公司也希望来中国拓展业务,我们在上海和北京的团队会给予他们支持。”

A股正式“入富”在即

除了沪伦通,全球第二大指数编制公司富时罗素(FTSE Russell)纳入A股也是伦交所的一大要事。富时罗素是伦交所集团公司的成员。

施为默此次表示,A股“入富”将于6月24日开盘后正式生效。北京时间5月25日凌晨,富时罗素宣布,正式将A股纳入富时全球股票指数系列(FTSE GEIS),分类为“次级新兴”(Secondary Emerging),并将于2019年6月开始分三步实施。第一批次的纳入因子为5%,包含1097只A股股票。此次纳入将通过互联互通机制下的“北向通”实施,机构预计初期将带来百亿美元或千亿元人民币量级的资金流入。

论坛期间,证监会主席易会满也表示,境外投资者持续提升对A股的配置,众多海外知名资管机构登记成为外商独资企业私募基金管理人,全球投资者对中国市场的热情和信心在日益增强。

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